在鋼廠限產(chǎn)風(fēng)暴的帶動(dòng)下，7月份Q235B方管價(jià)格大漲160元/噸，8月份似有愈演愈烈之勢(shì)，先是月初河北南都限電致軋材生產(chǎn)大幅減量，11日唐山市豐南區(qū)將鋼企限產(chǎn)比例從20%-37.1%提升至高爐限產(chǎn)比例50%，且禁止出現(xiàn)悶爐代替停爐。預(yù)計(jì)供應(yīng)量繼續(xù)減少的預(yù)期，是市場(chǎng)炒作的主要誘因，Q235B方管庫(kù)存持續(xù)減少更是堅(jiān)定了市場(chǎng)看多的決心，下面讓我們從供應(yīng)角度來(lái)拆解當(dāng)時(shí)京津冀市場(chǎng)現(xiàn)狀。

    一、鋼廠投放量依然維持高位

    在Q235B方管高利潤(rùn)的情況下，鋼廠雖然加大了限產(chǎn)力度，但通過(guò)添加廢鋼投放比例，或調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)際對(duì)建材的影響量較小。8月京津地區(qū)的投放微降，而京津冀的總體投放量依然處于上升之勢(shì)。

    刨除運(yùn)費(fèi)后，由于與華南市場(chǎng)的價(jià)差較小，鋼廠雖然提出了南下的計(jì)劃量，但實(shí)際仍以周邊市場(chǎng)投放為主。量?jī)r(jià)齊升，實(shí)際是得到市場(chǎng)認(rèn)可的，且并沒(méi)有持續(xù)暴漲，而是震蕩上行的態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)存貨的心態(tài)也是較為謹(jǐn)慎的，價(jià)格在分歧中持續(xù)創(chuàng)出新高。

    二、市場(chǎng)庫(kù)存維持低位

   全國(guó)Q235B方管庫(kù)存與廣州庫(kù)存走勢(shì)較為相似，均是持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，且下降速度較快，而北京和上海市場(chǎng)庫(kù)存，六月份至今則一直處于低位震蕩。北京與上海的價(jià)差在100元/噸左右，而與廣州的價(jià)差偏小，抑制了資源南下。

   進(jìn)入8月份后，北京市場(chǎng)河鋼18/25/28mm等部分規(guī)格緊缺的情況依然明顯，二線鋼廠資源卻較為充裕，規(guī)格齊全，但二線鋼廠強(qiáng)勢(shì)拉漲，價(jià)格與河鋼貼近，價(jià)格優(yōu)勢(shì)確實(shí)，對(duì)市場(chǎng)資源分流有一定影響。

   三、鋼廠開(kāi)工率下降不明顯

   鋼企限產(chǎn)對(duì)螺紋產(chǎn)量的影響并不明顯，仍以炒作預(yù)期為主，而市場(chǎng)庫(kù)存維持低位也給我們可操作的空間。卷螺差進(jìn)入負(fù)基差也驗(yàn)證了下半年螺強(qiáng)卷弱的預(yù)期，鋼廠排產(chǎn)也有向長(zhǎng)材傾斜的情況。

   8月份唐山鋼企高爐限產(chǎn)力度提高，且部分二線鋼廠將試軋不穿水螺紋，預(yù)計(jì)供應(yīng)量將小于月初計(jì)劃，現(xiàn)貨市場(chǎng)供需繼續(xù)維持平衡態(tài)勢(shì)。

   Q235B方管市場(chǎng)淡季不淡，高爐企業(yè)噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)上升至1200元/噸左右，且較板材利潤(rùn)高出100元/噸，將刺激鋼廠產(chǎn)量向長(zhǎng)材傾斜。在市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)變?yōu)闃?lè)觀后，我們也要防范短期的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，不可過(guò)分追高。首先，期螺已高于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，去年兩次爆炒，現(xiàn)實(shí)升水后，都有一波回落，今年現(xiàn)貨能否頂住壓力，還需要基本面的配合；其次，二線鋼廠指導(dǎo)價(jià)格高于河鋼，刨除優(yōu)惠后，雖然低于河鋼售價(jià)，但價(jià)差過(guò)小，在一定程度上限制了成交；再次，雖然鋼廠限產(chǎn)，但是對(duì)建材的影響較小，而實(shí)現(xiàn)的漲幅卻是最大的。另外，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)金融市場(chǎng)的影響亦不容忽視，暴漲背后，我們?nèi)孕璞Ａ粢环种?jǐn)慎，進(jìn)入9月旺季前，部分商家確有備貨的意向，也會(huì)限制市場(chǎng)的調(diào)整空間。